近年来，随着全球市场波动加剧和金价回升，市场对黄金配置的热情再次高涨。但想必有很多投资者都在疑惑未来黄金市场是否还有继续上涨空间?
近年来，随着全球市场波动加剧和金价回升，市场对黄金配置的热情再次高涨。但想必有很多投资者都在疑惑未来黄金市场是否还有继续上涨空间?鑫世界珠宝福州分部有限公司对此做出了一些分析。
让我们先来回顾一下，全球黄金名义价格在过去五十年经过了三轮大涨行情。就商品属性而言，黄金的年供给量相对稳定，且相对于存量规模过小，既不会受金价影响，大多数情况下(部分央行抛售黄金除外)也不会给金价带来冲击。
综合来看，通胀水平、实际利率、金价与美国CPI比率以及美元指数等四个指标具有较强的可预测性，其不仅与金价关联紧密，能够显著影响金价走势。
第一、通胀率因子。
当前，全球经济经历了2017年的协调复苏和2018年的明显分化后同步下滑。2019年全球经济增长可能达到2008年金融危机以来的最低水平。美联储今年暂停加息后，世界各国央行都在放松货币政策。不过，目前仍不确定美联储未来会加息还是降息。从美国国债与通胀保值债券之间的息差来看，美国通胀预期正处于近年来的最高水平，未来通胀可能会抬头，鉴于黄金与通胀之间存在正相关关系，这对黄金来说将是个好消息。
第二、实际利率。
美联储在第一季度的决定中明确表示，今年将暂停加息，并在9月份停止紧缩，这将导致10年期美国国债收益率回落。鉴于美国经济仍在继续温和回落,美国联邦储备理事会(美联储,fed)随时准备降息经济波动超过预期，10年期美国国债收益率可能继续波动,真正的美国利率可能下降的通胀预期的上升。鉴于黄金与实际利率呈负相关，这将有利于黄金。
第三、金价与美国CPI比率近期。
当前，金价与美国CPI的比率近期已达到5.2的高位，距离脱离3.58的中枢还有一定距离。由此可见，未来金价与美国CPI的比率将可能有所回落，这将给金价带来一定程度的利益。
总而言之，在美国通货膨胀水平可能有所回升的情况下，美国的实际利率也很可能会下跌。再加上欧洲和美国股市波动的概率增加，凭借这三个主要支撑的因素，尽管黄金与美国CPI高负比例因子，未来价格上涨的概率仍将概率大于下跌，鑫珠宝表示非常看好黄金价格在未来的表现。
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