拥有多年金融市场投资实战经验,熟悉资本市场运作,对现代企业商业模式与股权模式嫁接运行熟练,梳理辅助30多家企业挂牌上市新三板和新四板,曾
拥有多年金融市场投资实战经验,熟悉资本市场运作,对现代企业商业模式与股权模式嫁接运行熟练,梳理辅助30多家企业挂牌上市新三板和新四板,曾作为FA为众多中小型企业引入资金超过30亿的亿帆实业董事长,海峡影视基金发起人,深圳前海大赢家资产管理有限公司执行董事,深圳迅捷文化有限公司执行董事何一帆先生曾在CCTV证券《聚焦新三板》节目中表示,随着西方资本市场企业上市文化的传播--美国500强企业95%都是上市公司,我国企业在近些年也在飞速发展壮大,实现上市已经成为许多企业家的梦想,希望通过成功上市突显企业家的成就,打造企业知名度,使企业获得跳跃性的发展。
与大部分企业家一样,何一帆认为:一个公司上市,必不可少的是融资,要知道世界知名大企业,几乎都是通过上市融资,进行资本运作,实现规模的巨变,迅速跨入大型企业的行列。最近营业、利润、经营效率封神的海底捞在港交所的成功上市已成为今夏最火爆的资本概念,这一举动也将注定造就一个资本神话,接海底捞前后脚上市的还有国内最大的服务业电子商务平台之一的美团点评,而这些企业为什么偏好上市股权融资?何一帆有提到以下几个方面。
1)从理论上讲,债权融资成本应该比股权融资成本低,但是在我国,股权融资成本实际上却低于债权融资成本,这就导致了股票发行价格偏高,上市公司的成长性较差,从而上市公司现金股利分配少。
2)一般来讲,负债融资面临着固定的还本付息压力,若企业经营不善则容易引发财务危机或公司破产清算风险;而股权融资是使得企业拥有一笔永不到期的可自由支配资金,在经营不善时甚至可以不必发放股利。所以,从融资风险的大小因素来说,相比较负债融资,股权融资对于我们上市企业来说就好比免费的午餐,风险要低得多。
3)我国的上市公司在经济发展过程中为不动摇公有制的主导地位,在股权结构安排上引入了国有股,中小公众流通股,而国有股无法对企业进行有效监督, 分散的中小股东也存在投机性和‘搭便车’行为,内部人控制现在较为严重,这就使得企业在融资方式更多的体现经理人的意志,若经理人越不想承担风险,就越偏好于股权融资。
何一帆谈到,这些种种原因都表明上市公司对股权融资的偏好突出,但证券市场的发展是需要全面的,就好比之前他谈到的投资风险:不能把鸡蛋放在一个篮筐里,上市公司在融资过程中必须树立好市场观念,成本观念,效益观念,风险观念和法制观念,时刻关注融资风险,市场风险,促进我国金融行业的健康发展。
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